9월 '베이비스텝' 폭풍 전야… 연준의 매파적 경고와 고공행진 유가가 만났을 때

9월 FOMC 금리인상 전망: 연준 매파적 기조와 25bp 인상 가능성

글로벌 금융 시장에 다시 한번 긴축의 먹구름이 짙게 드리우고 있다. 꺾이지 않는 물가 상승 압력 속에서 미국 연방준비제도(Fed)의 강경한 매파적 스탠스와 국제 유가의 반등세가 겹치면서, 다가오는 9월 0.25%포인트(25bp) 금리 인상 시나리오가 시장의 '기정사실'로 굳어지는 양상이다.

19일(현지시간) 블룸버그 데이터에 따르면, 향후 연준의 통화정책 경로를 민감하게 반영하는 금리 스와프 시장은 이미 9월 회의에서의 25bp 추가 긴축을 가격에 온전히 반영하고 있다. 불과 이번 주 초 8bp, 전일 23bp 수준에 머물렀던 인상 확률이 하루아침에 25bp를 꽉 채운 것은 월가의 극도로 예민해진 경계 심리를 방증한다.

이처럼 투자자들의 심리가 급변한 데는 이번 주 열린 연방공개시장위원회(FOMC)가 결정적인 트리거로 작용했다. 케빈 워시 연준 의장은 회의를 통해 "현 수준의 높은 인플레이션을 결단코 용인하지 않겠다"며 물가와의 전쟁을 계속해 나가겠다는 단호한 의지를 천명했다. 중앙은행 수장의 묵직한 경고장에 시장은 즉각 반응했고, 미국 국채 수익률 역시 일제히 오름세로 방향을 틀었다.

설상가상으로 원자재 시장마저 인플레이션 공포에 불을 지피고 있다. 지정학적 리스크가 유가를 끌어올리는 형국이다. 미국과 이란 사이의 평화협정 유지 여부에 대한 시장의 의구심이 커지면서 글로벌 벤치마크인 브렌트유는 최근 3개월 내 최저점 대비 4%가량 뛰어올랐다. 심리적 저항선으로 여겨지던 배럴당 80달러를 장중 한때 돌파하며 에너지발 물가 쇼크의 우려를 키웠다.

전문가들 역시 현재 시장이 긴축을 향해 기울어져 있다고 진단한다. 시장 분석 기관 에버리(Ebury)의 매슈 라이언 시장전략 책임자는 블룸버그와의 인터뷰에서 "현재는 아주 미세한 변수 하나만으로도 금리 인상 쪽으로 저울추가 급격히 쏠릴 수 있는 팽팽한 국면"이라고 분석했다.

이어 그는 "연준이 무려 5년 연속으로 물가 안정이라는 목표치에 도달하지 못했다는 사실을 시장에 반복적으로 환기하고 있다"며, "이러한 행보 자체가 당국이 추가적인 통화 고삐를 죌 수밖에 없음을 뒷받침하는 강력한 시그널"이라고 평가했다.